“纠结行情下”余广的变与稳定：增配港股，6大焦点持仓一股不动

#港股#分化还是收敛，进攻还是防守，A股还是港股？在A股焦点资产和公募基金一连两年取得优异体现后，摆在投资者眼前的是诸多的纠结和困惑。有基金司理也表现，对2021年的投资感应无知和无助。

克日，甚至已有些基民开始“指导”基金司理调仓换股。在此操作难度显著增大、骑虎难下的“尴尬”时点，履历富厚的宿将愈发显得珍贵。景顺长城股票投资总监余广，从业已有16年。

其10.4年的公募投资生涯中，历经多轮牛熊、多样市场气势派头。余广的操作和心态或许具有一定借鉴意义。余广银行和金融工商治理硕士，中国注册会计师；2005年1月加入景顺长城基金，担任股票投资部研究员，自2010年5月起担任股票投资部基金司理，现任总司理助理兼股票投资部投资总监兼股票投资部基金司理；具有16年证券、基金行业从业履历。10.4年投资履历。

（数据泉源;景顺长城，停止2020.12.31）01.焦点持仓高度稳定，A股仓位略降面临庞大多变的市场，余广十年如一日所坚持的，是“通过基本面研究，筛选优秀的公司，买入并恒久持有”。在恒久主义的视角下，余广看待短期市场颠簸的心态越发淡然一些。

他认为，市场情绪的短期颠簸是比力正常的，如果从恒久看，公司没有什么问题，也就没有太大须要做生意业务了。四季度，十年公募投资宿将余广的焦点持仓依旧稳如泰山。四季报显示，余广代表作景顺长城焦点竞争力的十大重仓股中，有6只个股一股未调。

四季度末只泛起一个“新面貌”长安汽车，另外，在三季报增持的基础上继续增持欣旺达99万股，而浙江鼎力减持30万股。其中，格力电器自该基金建立的第一份季报起，36个完整季度中，已累计有29个季度位列十大重仓股行列，仅在2015、2016年的牛熊猛烈转换的几个季度没有进入十大重仓股。

仓位上，较三季度末，景顺长城焦点竞争力股票仓位下调2.43个百分点，景顺长城精选蓝筹微减0.13个百分点，景顺长城焦点优选仓位略有增加。行业设置方面，四季度余广继续增加制造业设置比例。

以景顺长城焦点竞争力为例，停止四季度末，该基金制造业设置比例为72.01%，为基金建立以来最高。同时淘汰了交通运输、仓储和邮政业、批发和、信息传输、、修建业的设置，变更幅度均在2个百分点以上。业绩上，余广的产物继续出现稳健的体现，其中景顺长城焦点竞争力基金建立以来累计收益率到达511.37%。

02.十大重仓新进4只港股固然，余广强调“投资是不停学习的历程”，在坚守焦点持仓之外，面临市场的猛烈变化，余广的变化也是显著的。在四季度，其治理的景顺长城焦点优选一年基金较大比例增配了港股，该基金的十大重仓股中有6只属于港股通标的，平衡漫衍在科技、互联网、食品饮料、生物医药等多个行业。其中新进思摩尔国际、控股、长安汽车、农民山泉及小米团体，4只属于港股。

该基金港股投资市值占基金资产净值的比例到达45.28%，相比于三季度提升4.03个百分点。余广也明确表现看好2021年港股的投资时机。他认为，恒生指数结构进一步优化，越发切合当前工业趋势的偏向。香港中资股也受益于海内经济恢复，体现出较好的增长韧性。

03.A股适当审慎，预计分化将继续在季报中，余广回首了去年四季度宏观经济体现。外洋经济仍处在连续恢复状态之中，海内方面，经济弱苏醒的势头仍在延续，2021年“紧信用”的偏向确定。从11月最新的经济运行情况来看，外需拉动工业生产继续超预期，投资中制造业投资增速加速恢复。政策方面，市场高度关注的中央经济事情集会定调较为中性，2021年经济仍面临内外部不确定性，政策不搞“急转弯”。

展望2021年，余广认为经济修复连续，预计2020年全年GDP增速将到达2%左右，而2021年全年有望实现9%左右的增长。受基数影响2021年各季度GDP增速大要出现出前高后低的走势，对上半年的经济高增长基本已成市场共识。整体上2021年将是一个“稳钱币+紧信用”的情况。

预计下一阶段权益市场依然体现为结构行情，行业、个股之间分化显着。作为投资总监，在余广的投资操作中可以显着看到小景家“宁取细水长流、不要惊涛裂岸”投资理念的“烙印”。

在许多场所中，余广都市向投资者解释自己的投资理念：恒久而言，公司连续的盈利增长是推动公司股价上涨最主要的动力。股价会随市场情绪颠簸，而一家好公司的基本面并不会说变就变，掌握企业基本面要比推测股价的短期涨跌，确定性更高。在四季报中，余广再次阐释了自己的投资理念与计谋：将重于恒久因素，基于企业的恒久基本面和估值，以恒久持有的思路来坚持价值投资，重点选取基本面坚实、具备焦点竞争力、资产欠债表康健、业绩具有稳定性的行业龙头公司，买入持有，以获取恒久的投资回报。1.余广于2011-12-20产物建立日起开始治理焦点竞争力A类。

晨星风险评级为中高风险（R4），适合努力型和激进型投资者。基金定期陈诉显示，焦点竞争力A类2016-2020各年度收益率划分为：-12.90%、47.68%、-26.34%、51.33%、50.14%，同期基准收益率划分为：-8.42%、17.08%、-19.17%、29.59%、22.48%。2.余广于2014-10-28开始治理精选蓝筹。

晨星风险评级为中高风险（R4），适合努力型和激进型投资者。基金定期陈诉显示，精选蓝筹2016-2020各年度收益率划分为：-13.93%、45.02%、-24.46%、51.50%、44.98%，同期基准收益率划分为：-8.54%、16.88%、-19.05%、29.45%、22.51%。3.余广于2016年1月25日开始治理焦点竞争力H类（本基金于2016年1月24日开始销售，并于2016年1月25日开始对其举行估值）。

晨星风险评级为中高风险（R4），适合努力型和激进型投资者。基金定期陈诉显示，景顺长城焦点竞争力H类2017-2020各年度收益率划分为：47.73%、-26.34%、51.10%、50.02%，同期基准收益率划分为：17.08%、-19.17%、29.59%、22.48%。4.余广于2020-05-08产物建立日起开始治理焦点优选一年持有期基金。晨星风险评级为中风险（R3），适合稳健型、努力型和激进型投资者。

景顺长城焦点优选一年基金2020-05-08至2020-12-31收益率为：42.74%，同期基准收益率为：22.61%。5.以上业绩数据停止2020年四季报，余广划分于2020-12-16、2021-01-06产物建立起开始治理焦点中景一年持有期、焦点招景基金。晨星风险评级为中风险（R3），适合稳健型、努力型和激进型投资者。

建立均不满半年，相关业绩不予展示。风险展现书尊敬的投资者：投资有风险，投资需审慎。公然召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种恒久投资工具，其主要功效是疏散投资，降低投资单一证券所带来的个体风险。

基金差别于银行储蓄等能够提供牢固收益预期的金融工具，当您购置基金产物时，既可能按持有份额分享基金投资所发生的收益，也可能负担基金投资所带来的损失。您在做出投资决议之前，请仔细阅读基金条约、基金招募说明书和基金产物资料提要等产物执法文件和本风险展现书，充实认识基金的风险收益特征和产物特性，认真思量基金存在的各项风险因素，并凭据自身的投资目的、投资期限、投资履历、资产状况等因素充实思量自身的风险蒙受能力，在相识产物情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并审慎做出投资决议。凭据有关执法法例，景顺长城基金治理有限公司做出如下风险展现：一、依据投资工具的差别,基金分为股票基金、混淆基金、债券基金、钱币市场基金、基金中基金、商品基金等差别类型，您投资差别类型的基金将获得差别的收益预期，也将负担差别水平的风险。

一般来说，基金的收益预期越高，您负担的风险也越大。二、基金在投资运作历程中可能面临种种风险，既包罗市场风险，也包罗基金自身的治理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请凌驾基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会划定的特殊产物除外）时，您将可能无法实时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款子可能延缓支付。

三、您应当充实相识基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者举行恒久投资、平均投资成本的一种简朴易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产物风险展现：1. 如果您购置的产物为养老目的基金，产物“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益答应，产物不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险展现书，确认相识产物特征。

2. 如果您购置的产物为钱币市场基金，购置钱币市场基金并不即是将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金治理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。3. 如果您购置的产物为避险计谋基金,避险计谋基金引入保障机制并不一定确保您投资本金的宁静,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。4. 如果您购置的产物投资于境外证券，除了需要负担与境内证券投资基金类似的市场颠簸风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购置的产物以定期开放方式运作或者基金条约约定了基金份额最短持有期限，在关闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而泛起的流动性约束。五、景顺长城基金治理有限公司答应以老实信用、勤勉尽责的原则治理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。

本基金的过往业绩及其净值崎岖并不预示其未来业绩体现，基金治理人治理的其他基金的业绩并不组成对本基金业绩体现的保证。景顺长城基金治理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决议后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行肩负。基金治理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构差池基金投资收益做出任何答应或保证。六、本基金治理人依照有关执法法例及约定申请召募旗下基金，并经中国证券监视治理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。

相关基金的基金条约、基金招募说明书和基金产物资料提要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金治理人网站www.igwfmc.com举行了公然披露。中国证监会对基金的注册，并不讲明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不讲明投资于基金没有风险。投资人应当通过景顺长城基金治理有限公司或具有基金代销业务资格的其它机构购置和赎回基金，详细代销机构名单详见各基金《招募说明书》以及相关通告。

投资人举行投资时，应严格遵守反洗钱相关法例的划定，切实推行反洗钱义务。

本文来源：亚搏手机版app下载-www.com900com.com